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中国银行保险报网讯【记者 许予朋】

近日，一则“4月份人民币存款大幅减少”的消息，冲上各大平台热搜。人民银行发布的最新数据显示，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款更是大幅减少1.2万亿元。住户存款由升转降，是否意味着居民消费需求恢复了、投资意愿回来了？指标变动背后的信号意义值得关注。

结合历年金融统计数据、同期经济数据、理财数据来看不难发现，造成此次住户存款“搬家”的原因有多种。一方面，季节性因素不容忽视。4月份银行季末存款考核时点已过，根据季节性规律，不排除因居民存款向理财“搬家”，导致当月住户存款余额下降的可能。实际上，住户存款在近几年的4月份均会减少，具有季节性特征。另一方面，随着经济复苏持续推进，居民投资风险偏好回升、消费需求回升，叠加近期银行存款利率下降等因素，均会影响居民储蓄意愿。国盛固收统计数据显示，4月理财产品新发规模2664亿元，较3月多发232亿元。对此，国盛固收首席分析师杨业伟分析认为，新发理财规模回升既存在季末的季节性因素，也存在净值回升带来的申购力量加强因素。股市方面，中金公司研究报告显示，4月以来A股日均股票成交额1.14万亿元，较一季度的8787亿元和2022年的9256亿元均有明显放大。除了理财规模回升，今年春季以来楼市交易持续回暖，近期，多地出台了二手房“带押过户”、房票安置等支持政策，进一步刺激老百姓购房需求，抢收“金三银四”。购房需求释放无疑也为存款流向提供了出口。

此外，也有专家分析认为，从去年以来愈演愈烈的“提前还房贷”也可能消化一部分住户存款。4月居民中长期贷款再度由正转负，较上月末减少1156亿元，这指向居民拿存款提前还房贷的行为仍存在。

不过，虽然4月住户存款减少普遍被视为居民储蓄意愿下滑，投资、消费意愿抬升的体现，但当前将超额储蓄转化为消费动力的任务依然艰巨，提振居民消费需求仍具挑战。国家统计局公布的数据显示，4月份，服务价格同比上涨1.0%，涨幅扩大0.2个百分点，其中出行类服务恢复较好，飞机票、宾馆住宿、旅游和交通工具租赁费价格涨幅在7.2%—28.7%之间。由此可见，4月消费回暖主要受“五一”假期带动的文旅消费需求驱动，但在大宗商品消费等方面依然有可以提振的空间。与此同时，4月CPI（全国居民消费价格指数）和PPI（生产价格指数）数据均低于市场预期，这反映出当前经济内生动力仍有待加强。就宏观政策而言，未来应继续保持政策的稳定性和连续性，进一步提振市场主体信心；持续加大金融对实体经济支持力度，巩固经济稳步回升的基础。